A koronákkal mostanság csak a baj van. No nem valamelyik uralkodóház ékszereire kell gondoljunk, melyeket esetleg a tolvajok fenyegetnek, hanem euró-integrácós folyamatban hatalmas lépéseket tevő szomszédunk, Szlovákia hivatalos pénznemére. S hogy miért?
Az IMF tegnap állásfoglalásában kijelentette, hogy meglátása szerint a szlovák fizetőeszköz szokatlan ereje csupán “mérsékelten” veszélyezteti az Európai Unió inflációs szintjét. Ennek ellenére az európai központ bank illetékesei egyáltalában nincsenek meggyőződve arról, hogy a meglehetősen erős korona nem segít-e mesterségesen féken tartani az ország inflációs szintjét.
S hogy ez miért is oly fontos? A tét jelentős, hiszen Szlovákia immár monetáris unió küszöbén áll, s ha az inflációs szint megfelelő, az utolsó akadály is elhárul az euró bevezetése elől. Az unió részéről azonban jogos az aggodalom! Ha ugyanis az inflációs rátát csupán a korona mesterségesen magas árfolyama tartja féken, akkor az euró bevezetése után e gátló mechanizmus megszűnik.(A szlovák korona jelenlegi 1%-os erősödése közel 0,25%-os mértékben képes csökkenteni a gazdaság egészében mért inflációs rátát, így e gazdasági funkció kifejezetten jelentősnek tekinthető.)
Ennek azonban messzemenő következményei lehetnek. Az ECB minden erejével küzd azért, hogy kordában tartsa az árak emelkedését, ami az olaj mérhetetlen drágulása mellett nem is oly egyszerű feladat. (Annyit azonban hozzá kell tenni, hogy az euró dollárral szembeni történelmi rekordokat döntögető ereje segít a helyzet megoldásában, mivel az erős euróért vásárolt, gyenge dollárban denominált kőolajtermékek relatív árfolyama nem oly fenyegető.)
Ha az újonnan csatlakozott szlovák gazdaság túlságosan heves inflációs erőket szabadít be a közös valuta piacára, az felboríthatja a kényes egyensúlyt, mellyel az ECB a drasztikus áremelkedés, és a gazdaság másodlagos hitelezési krízis okozta visszaesése között lavíroz.
A szlovák árak emelkedése augusztusban még ez unió mérési módszerei segítségével is 1,2%-os örök mélypontra zuhantak, s így az USA jelzálogpiacokról, tovagyűrűző válság, illetve a nyersanyagok és energiahordozók árának jelentős emelkedése előtt a közös valuta bevezetésének nem lett volna akadálya. A jelenlegi piaci változások azonban ismételten 3,6% közelébe emelték a mutatót, ezzel 15 hónapos rekordot döntve az árak emelkedése tekintetében.
A hivatalos álláspont ennek ellenére optimista: a szlovák központi bank illetékesei nem győzik hangsúlyozni, hogy egyrészről az inflációs szint még így is alatta marad az uniós limitértéknek, másrészről pedig meglátásuk szerint a korona százalékos változása csupán maximum 0,1 és 0,2% közötti értékben befolyásolja az árindexeket. Épp ezért a szlovák kormánynak kifejezetten kapóra jön az IMF kedvező jelentése, melyre bátran támaszkodhat majd az uniós szervekkel folytatott tárgyalásai során, miközben minden erejével igyekszik elérni a hőn áhított integrációt.
tozsdeforum.hu
